（本文刊登于《企業(yè)改革與發(fā)展》雜志2025年第10期。）
長沙城市發(fā)展集團有限公司（以下簡稱“長沙城發(fā)集團”）推動下屬子公司——泓盈城市運營服務(wù)集團股份有限公司（以下簡稱“泓盈公司”）于2024年5月17日正式登陸香港聯(lián)交所，在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，填補了長沙國資香港上市企業(yè)空白，成為首家IPO上市的長沙市屬國資子公司、湖南省首個IPO上市的城市運營服務(wù)企業(yè)。通過與資本市場接軌，進一步擴大國有企業(yè)經(jīng)營規(guī)模，拓寬融資渠道，實現(xiàn)高質(zhì)量、跨越式長足發(fā)展。泓盈公司的上市也是長沙城發(fā)集團有效促進建立更加成熟的現(xiàn)代企業(yè)制度，全面實現(xiàn)市場化轉(zhuǎn)型，優(yōu)化企業(yè)治理效能的成果。
（一）強化頂層設(shè)計
長沙接連出臺《長沙市國企改革三年行動實施方案》《長沙市加快推進企業(yè)上市“岳麓登峰”行動實施方案（2022—2025年）》等政策文件，大力推進國有企業(yè)資產(chǎn)證券化工作，為泓盈公司推進上市提供堅實后盾。
（二）加大支持力度
長沙市直相關(guān)部門在泓盈公司上市推進過程中高度支持，市國資委全力推動泓盈公司上市工作，市金融辦將泓盈公司納入2021、2022、2023年長沙市上市后備企業(yè)名單，并選入2022、2023年長沙市上市第一梯隊上市后備企業(yè)，為泓盈公司上市提供了強有力的支撐。
（三）落實改革行動
根據(jù)長沙城發(fā)集團《“十四五”戰(zhàn)略規(guī)劃》和《長沙城發(fā)集團深化改革三年行動工作方案（2020—2022）》，城發(fā)集團規(guī)劃在五年內(nèi)實現(xiàn)控股一到兩家上市公司，通過梳理城發(fā)集團運營板塊，泓盈公司作為城發(fā)集團的重點子企業(yè)、改革創(chuàng)新試點企業(yè)，在運營情況及財務(wù)狀況上具備了上市可行性，因此推進泓盈公司上市是一項重要的、必須加快推進到位的重點任務(wù)。
（一）篩選上市標(biāo)的，導(dǎo)入優(yōu)質(zhì)資源，推進股份改制
首先，通過梳理集團運營板塊，完成《城發(fā)集團上市標(biāo)的公司可行性分析》，明確物業(yè)板塊的上市可行性。其次，上市團隊籌劃集團物業(yè)板塊二級產(chǎn)業(yè)重組，以泓盈公司為主體控股合并長沙城發(fā)商業(yè)管理有限公司、長沙市停車場投資建設(shè)經(jīng)營有限公司，將泓盈公司打造成集物業(yè)管理、城市服務(wù)和商業(yè)運營于一體的城市綜合運營服務(wù)商，確定上市基本盤。再次，對商業(yè)模式及收費標(biāo)準(zhǔn)進行優(yōu)化調(diào)整。通過資源整合、業(yè)務(wù)導(dǎo)入、股權(quán)劃轉(zhuǎn)以及戰(zhàn)略合作等多種方式，對泓盈公司現(xiàn)有的業(yè)務(wù)整合優(yōu)化，將泓盈公司打造成特色產(chǎn)業(yè)發(fā)達、服務(wù)鏈條健全、運營能力突出、商業(yè)模式完善的城市綜合運營服務(wù)商，使之符合市場化收費標(biāo)準(zhǔn)，滿足上市審核的要求，提升資本市場認可度，增強競爭實力。最后，順利完成股份制改制，通過建立起股東大會、董事會及監(jiān)事會等制度完善的法人治理結(jié)構(gòu)，建立起權(quán)責(zé)明確、科學(xué)管理的現(xiàn)代企業(yè)制度，進一步提升公司運營效率。
（二）盡職調(diào)查全面覆蓋，梳理同業(yè)競爭，加強內(nèi)控整改
一是啟動上市工作。2023年1月召開IPO項目啟動會，全速推動上市準(zhǔn)備、上市審批、上市申報、上市發(fā)行以及上市配套等各項具體工作。期間共提交4000余份基礎(chǔ)資料，梳理出21條重大法律問題，針對問題清單，采取分層解決的措施，屬于政策層面的，向省直及市直上級主管部門征求指導(dǎo)完善意見；經(jīng)營層面的，聘請內(nèi)控、數(shù)據(jù)安全及環(huán)境、社會和公司治理顧問等專業(yè)機構(gòu)進行輔導(dǎo)；管理層面的，在內(nèi)部進一步加強整改，按法律法規(guī)要求滿足上市條件。
二是梳理同業(yè)競爭。協(xié)同中介團隊對集團持股10%以上130余家關(guān)聯(lián)子公司進行逐個梳理，取得集團出具的不競爭承諾書；商請市國資委高位協(xié)調(diào)，通過與水業(yè)集團、燃氣集團多輪協(xié)商，通過不競爭承諾書以及股權(quán)托管協(xié)議方式解決同業(yè)競爭問題。
三是加強內(nèi)控整改，統(tǒng)籌整理收集逾2000余份基礎(chǔ)資料，梳理出10項管理缺陷問題、21項業(yè)務(wù)流程瑕疵。為解決內(nèi)控瑕疵，泓盈公司新增及修訂102項內(nèi)控制度，進一步完善內(nèi)部制約機制；就問題要求全速整改，取得發(fā)改委、稅務(wù)局、市場監(jiān)督管理局等政府監(jiān)管部門開具的75份合規(guī)證明，后續(xù)重新遞交申請僅用43天完成61份加期合規(guī)函開具。
（三）回應(yīng)金融監(jiān)管機構(gòu)問詢，推進申報工作
在申報期間，組織全體高管、員工以及中介團隊共召開6次招股書撰寫大會，與中介機構(gòu)以英文前置討論，加速撰寫進度。2023年6月25日向香港聯(lián)交所提交45項文件組成的全套A1申請文件，2023年6月28日向中國證監(jiān)會國際部遞交備案申請，后于2024年2月5日收到中國證監(jiān)會國際部下發(fā)的境外上市發(fā)行備案通知書，并于2024年3月15日向香港聯(lián)交所遞交A1更新材料，期間共完成對中國證監(jiān)會5輪書面問詢反饋，對香港聯(lián)交所4輪書面問詢反饋、數(shù)輪口頭問詢反饋，對香港證監(jiān)會3輪書面、數(shù)輪口頭問詢反饋。最終于2024年4月5日收到香港聯(lián)交所發(fā)出的聆訊安排，并于2024年4月11日順利通過香港聯(lián)交所聆訊。
（四）預(yù)先籌備發(fā)行工作，強化企業(yè)對香港資本吸引力
泓盈公司提前謀劃，做好發(fā)行準(zhǔn)備，在境內(nèi)外通過線上、線下方式開展非交易路演近20輪，對接80余家機構(gòu)及個人投資者，并成功簽約確定藍思科技、三安國際、利亞德、嘉港貿(mào)易、湘正投資等5家基石投資者。為確保順利發(fā)行，泓盈公司引入了民銀國際、光銀國際、招銀國際、農(nóng)銀國際、工銀國際、信達國際、華升證券、利弗莫爾、大華繼顯、中泰國際等10家承銷商協(xié)助承銷。國際配售部分超額1.2倍、公開發(fā)行部分超額47.59倍的認購額度，成為2024年首個在港股成功發(fā)行的城市服務(wù)概念股。
（一）全面提升公司治理能力，持續(xù)深化國有企業(yè)改革
泓盈公司上市后，扎實鞏固深化國企改革行動任務(wù)，持續(xù)加強公司治理。泓盈公司在董事會設(shè)立三名獨立董事落實監(jiān)督職責(zé)，上市以來共計召開了5次股東大會、14次董事會、7次專門委員會，有效發(fā)揮了獨立董事監(jiān)督作用，優(yōu)化內(nèi)控制度機制，完善現(xiàn)代企業(yè)制度。
（二）加強資本運作管理，推進國有資本優(yōu)化配置
上市后，泓盈公司擬通過收并購等資本運作手段彌補資質(zhì)短板，目前已接洽照明、物業(yè)等業(yè)務(wù)板塊的收購標(biāo)的，通過收購實現(xiàn)提升各業(yè)務(wù)板塊綜合服務(wù)能力，推進城市服務(wù)一體化服務(wù)，快速擴大規(guī)模，形成成熟定型的體制機制，實現(xiàn)行業(yè)領(lǐng)先的公司治理體系和治理能力，將泓盈公司打造成為一流的城市運營服務(wù)企業(yè)。
（三）做好投資者關(guān)系維護，強化資本市場信息披露
泓盈公司積極響應(yīng)《國務(wù)院關(guān)于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》等政策，持續(xù)加強市值管理。為此，泓盈公司詳細制定了上市后投資者關(guān)系工作方案，結(jié)合行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、驅(qū)動因素和發(fā)展趨勢，對公司的發(fā)展戰(zhàn)略進行深度解讀。在信息披露方面，按上市規(guī)則要求定期披露證券變動月報表、業(yè)績公告、年報、半年報，及時發(fā)布董事會會議時間、股東大會通函及表決結(jié)果等。截至2025年8月，合規(guī)準(zhǔn)確及時披露64項公告。
此外，泓盈公司定期組織路演活動，梳理物業(yè)板塊的活躍投資機構(gòu)名單，找出潛在的投資者，精準(zhǔn)進行拜會及投放公司資訊。在2025年8月27日發(fā)布中期業(yè)績后，公司管理層積極跟進，計劃年內(nèi)組織香港路演及內(nèi)地反向路演，通過與潛在投資者一對一會議，直接交流經(jīng)營成果和未來展望，加強亮點數(shù)據(jù)傳遞，提振投資者信心。為積極響應(yīng)《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理（征求意見稿）》等鼓勵分紅的政策，泓盈公司于2025年6月30日召開2024年年度股東會審議宣派特別股息，通過派息與公司股東分享運營成果，穩(wěn)定長期投資者的信心。
